Bitcoin sostiene el mercado mientras las criptomonedas siguen en fase correctiva
Aunque los precios siguen bajos al inicio del segundo trimestre, los datos on-chain y la actividad sugieren que el mercado comienza a estabilizarse.
-
Los indicadores de impulso y rentabilidad sugieren que se está en una fase correctiva
-
La actividad en Ethereum y Solana avanza por separado del precio, evidenciando una demanda de red.
El mercado de criptomonedas atraviesa una fase de consolidación desde inicios de 2026, caracterizada por precios atrapados en rangos y un entorno global marcado por la incertidumbre. Sin embargo, detrás de esta aparente calma comienzan a emerger señales tempranas de estabilización, según el más reciente informe de Fidelity Digital Assets.
En su análisis del segundo trimestre, la firma propone una lectura más profunda del ciclo actual al evaluar métricas como la rentabilidad no realizada (NUPL), el impulso del mercado y el uso de las redes, más allá del simple comportamiento del precio. En este contexto, bitcoin (BTC) se mantiene como el principal eje de resiliencia del ecosistema.
Uno de los hallazgos centrales es que la recuperación no está siendo uniforme. Bitcoin registra un NUPL de 0,21, ubicándose en una zona intermedia de “esperanza-miedo”, lo que indica que los inversionistas mantienen beneficios moderados, sin señales de euforia.
En contraste, ether (ETH) presenta un NUPL de -0,12 y solana (SOL) de -0,67, reflejando pérdidas acumuladas entre sus participantes. Esta divergencia confirma que el capital se está concentrando en BTC, mientras el resto del mercado continúa en fase correctiva. En línea con esto, la dominancia de bitcoin ha retomado una tendencia ascendente tras haber caído durante la segunda mitad de 2025, reforzando su papel como activo refugio dentro del propio mercado. Al momento del informe, BTC cotizaba alrededor de los 77.000 dólares, en medio de una dinámica lateral.
Históricamente, niveles de NUPL como el actual en bitcoin han precedido retornos positivos en el mediano plazo, lo que sugiere que el mercado podría estar en una etapa temprana de reconstrucción.
Métricas de red: fundamentos sólidos con señales mixtas
Más allá del precio, el informe también analiza la actividad en las redes. En Ethereum, las transacciones aumentaron un 34% trimestral, superando los 2 millones diarios, mientras que las direcciones activas crecieron en proporción similar. En Solana, el crecimiento fue aún más pronunciado, con direcciones activas al alza en un 50% y nuevas direcciones en un 35%. No obstante, Fidelity advierte que parte de este incremento podría estar impulsado por transacciones de bajo valor o incluso actividad tipo “spam”, favorecida por comisiones más bajas, lo que obliga a matizar la lectura sobre la demanda real.
En el caso de Bitcoin, las métricas reflejan una fortaleza estructural con ciertos ajustes recientes. La tasa de hash (hashrate) cayó por debajo de los 1.000 EH/s, afectada por factores como costos energéticos y eventos climáticos, aunque sin alterar su tendencia alcista de largo plazo. Esto sugiere que la red sigue siendo robusta, incluso en un entorno de menor dinamismo en las transacciones on-chain. A su vez, los indicadores de impulso muestran una desaceleración de la tendencia alcista, coherente con una fase correctiva dentro de un ciclo más amplio.
El desempeño de los principales activos refuerza este diagnóstico. En lo que va de 2026, bitcoin acumula una caída cercana al 25%, mientras que ethereum retrocede un 31% y solana un 38%, en un proceso de ajuste tras las ganancias registradas a finales de 2025. A esto se suman eventos de liquidación por más de 4.600 millones de dólares entre enero y febrero, lo que intensificó la presión bajista y forzó un proceso de desapalancamiento en el mercado.
