Las operaciones con ADR cambian o se comportan de diferente manera dependiendo del tipo al que pertenezcan; en este caso se identificarán las más importantes y aquellas que ponen de manifiesto sus características principales.
- ADR sponsored (patrocinado): para este tipo de acciones tanto el banco como la empresa establecen un tipo de relación de orden jurídica, bajo contrato. Es decir, la entidad financiera emite los ADR bajo el pedido de la empresa quien a su vez, patrocina esa emisión.
En estos casos, cada una de las entidades cumple una función determinada, mientras que la compañía de origen extranjero se encarga de los gastos de emisión, el banco se encarga de los aspectos más administrativos y operativos de la cuestión.
- ADR unsponsored (no patrocinados): en relación a lo anterior, estas ADR no son solicitadas ni patrocinadas por la empresa del exterior sino que en este caso, es el banco quien toma la decisión de emitir las acciones o no.
Debido a esto es que pueden existir varias acciones ADR en los bancos, cosa que no ocurre en los ADR sponsored, en los que solo puede haber uno. El ADR no patrocinado solo se puede llevar a cabo en una transacción entre el inversionista y la otra parte. Quizás la única desventaja de estas ADR es que le quita al inversionista los derechos de voto.
Ventajas y Desventajas
Las compañías que analizan el comportamiento de las ADR sostienen que las ventajas de las mismas son las siguientes:
- Expansión del mercado en el que se encuentra la cotización de la empresa por lo que el precio se mantiene más estable
- Amplia oportunidad de financiación debido a potenciales inversores.
- La imagen de la compañía mejora al estar en boga entre otras compañías de los Estados Unidos y esto puede resultar beneficioso para el inversor.
- Puede suponer un ahorro de comisiones e impuestos.
- Pueden aumentar las negociaciones de la bolsa de Estados Unidos.
Por otro lado, las desventajas que presentan estas acciones son las siguientes:
- Las divisas o el tipo de cambio presentan ciertos riesgos.
- En cuanto al inversor, las acciones le pueden suponer mayores pagos de impuestos ya que opera con empresas estadounidenses.
- Se pueden presentar problemas de liquidez, dependiendo del tipo de compañía.
FUENTE: HIGO
